资产管理网络 有传言说，尽管股市继续懒惰，但领导人问，当时的中国证券监管委员会主席伊·惠曼（Yi Huiman）：为什么中国的股票市场？ Yi Huiman想到了许多因素，并说真正的经济不是很好。 领导者很生气：为什么经济不那么好？ 实际上，与实际经济的表现相比，股票市场本身的融资与投资之间的不平衡可能是A股市场持续懒惰市场的主要原因。 自Yi Huiman管理中国证券监管委员会以来的几年中，安全市场的余额并不令人高兴。一方面是资本的幸福，另一方面是在第二个市场中失去投资者的损失。 中央委员会网站的纪律检查和国家监督委员会的通知对财务圈震惊：Yi Huiman，T中国工厂委员会第14个国家委员会的经济委员会和中国证券监管委员会主席，涉嫌严重违反纪律和法律的行为以及调查。 这位“ IPO KING”负责中国资本市场已有五年多的历史，创造了一份新股份的新股份 - 已列出了1,908股新股，总筹款总额为2.22万亿元。 01实验银行家的资本市场 Yi Huiman的职业生涯曾经是一个刺激性的故事。从江民银行学校的主要金融毕业后，他从中国人民银行的杭州分行开始，并晋升为中国工业和商业银行的董事长。 2019年，西雅（Siya）担任中国证券监管委员会，并成为第九任主席。 当他第一次上任时，他意识到自己的工作困难，曾经承认Potiti中国证券监管委员会的立场是“火山口”，股票市场影响了数百万投资者的心。 来自银行系统的该监管机构带来了银行温和和扩张的双重特征。他促进的注册系统的改革始于科学技术创新委员会的飞行员，并逐渐扩展到Chinext和北京证券交易所，最终于2023年2月实现了整个注册系统。这一系列改革被称为“在内部层面逻辑上触动的变化”。 02在IPO Mahusay后面跳来跳去 Yi Huiman任期期间的IPO数据令人惊讶 - 令人惊讶：新股票几乎是一天，平均每天为止，筹款数量超过10亿元。他任期期间发行的新股的数量和规模超过了过去八位主席的其余部分，筹集的账户的资金金额在过去32年中，占A股票总IPO的41.59％。 但是，这些出色的数字背后是市场机制的严重失衡。 尽管IPO正在迅速扩展，但在过去五年中，脱颖而出的机制尚未同时匹配，只有151家删除的公司，不到IPO数量的十分之一。 “唯一的入境和非放病”市场生态系统导致A股市场陷入严重失血状态。 03 PE和PE投资的困境 IPO向Yihuiman时报的良好跳跃确实创造了一场资本盛宴。在主要市场中，培训前投资已成为最热门的投资模式，无数的PE机构享有机构股息。但是，第二个市场投资者支付了沉重的代价。 除了IPO泵送外，在Yi Huiman任职期间，上市公司基本股东的处理大大减少是另一个广泛批评的点。数据dIsplay表明，在其办公室任期内，上市A股公司的基本股东的净额约为2.27万亿元。新的股票释放总额和与重要股东的处理相关的库存超过4.69万亿元。这种抽水的巨大影响使A股市场难以摆脱3,000分以下的斗争。 市场指数描述了问题：在Yihuiman任期的五年内，上海综合指数从2597.78点上升到2788.55分，最高为190分。在这段时间里，A-Share上海综合指数在3000分左右总共经历了33个常见的“防御战争”。 04改革的收购和损失的余额 客观地说，Yi Huiman并未为A股市场做出贡献。改革对注册系统的一般方向是正确的，它提高了资本市场在RE中服务的能力经济。 在任职期间，他成立了科学技术创新委员会，建立了北京证券交易所，并意识到了一个全面的注册系统，这将为中国的资本发展历史留下印记。但是，改革在实施过程中存在偏差：注册系统强调市场化，但这并不意味着释放。 超过1,900家公司的IPO数量令人惊讶，但是审计权力的权力下放并没有有效地阻碍财务欺诈。一家新能源公司在其清单的第一年报告说，增加了20亿元人民币，制药公司通过相关交易筹集了15亿元人民币。此类案件对市场充满信心。 05权力与法规的讽刺 特别是，在他担任中国证券监管委员会任职期间，Yi Huiman反复强调了金融反腐败的重要性。他曾经SAID 2021年10月，资本市场中的“狩猎”和“反狩猎”之间的斗争仍然很凶猛，而CSRC系统的反腐败工作仍然很重。 他当时强调：“我们必须有效地加强管理和注册的管理，制衡，将业务管理与纪律管理，干部管理等联系，并努力促进透明的批准和使用电力日。” 但是，这些评论与当前情况形成鲜明对比。近年来，CSRC系统增加了反腐败的工作，包括CSRC前副主席Wang Jianjun，Wang Huimin，前CSRC纪律学科纪律学科委员会主管，正在调查许多其他CSRC官员。 2024年，发行和审查委员会的一名成员被指控在IPO审查期间收到超过1000万元的企业的贿赂，揭示了黑人重新沟渠电源链寻找租金。 06资本市场需要什么样的平衡？ 资本市场改革需要考虑融资和投资职能之间的平衡。 一方面，资本市场应为现实经济提供融资支持；另一方面，投资者还应保护市场的利益并保持市场上的公平性和效率。 注册系统的改革并不意味着放松管理，而是实现有效市场和有效政府的更好结合。在促进以市场为重点的改革的同时，有必要建立更严格的监管机制，以防止在市场上寻找电力租金和不平衡。 Yi Huiman的故事是发展中国资本市场的缩影 - 充满了野心和遗憾，改革和失衡。他向前迈进的IPO给了PE Capital盛宴，但这使第二个市场投资者付出了代价。他的裁判注册系统中的ORM留在了该机构的遗产中。但是，缺乏电力管理已成为深入的反腐败课。 历史将牢记市场上的课程，并且缺乏由前证券监管委员会主席设定的IPO票据进行的法规。中国资本市场发展的要求是平衡融资和投资职能，以及可以改变和诱人的智慧以及在该地区进行适当管理的智慧。 Yinhua选择退还资金的价值张滕：发展反碎片组合和变化周期波动 不再是阿玛尼（Armani）：时尚教父乔治·阿玛尼（George Armani）的传奇生活 库克犯了一个错误吗？美联储导演“欺诈”与特朗普进行了未完成的战斗 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）