大新闻！ 2025年巴菲特股东大会上的问答列表：交易不应该是武器，市场变更是标准，突然宣布他将在年底之前担任首席执行官 大新闻！ 2025年巴菲特股东大会上的问答列表：交易不应该是武器，市场变更是标准，突然宣布他将在年底之前担任首席执行官 2025年5月4日01:31 全球市场 5月3日，当地时间举行了伯克希尔·哈瑟韦（Berkshire Hathaway）的年度股东大会。每年，该活动都会吸引来自世界各地的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）股东，今年也不例外。许多股东和投资者聚集在奥马哈，听取94岁沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的最新想法和态度。 伯克希尔副主席格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和伯克希尔（Berkshire）副主席阿吉特·贾恩（Ajit Jain）处于巴菲特的同一阶段。 自一年以来市场经历非常高级的经历后，今年的会议举行。特朗普总统已发起一场全球贸易战提议向主要贸易伙伴提出关税罚款。当投资者试图评估这些关税是否会阻止增长并使经济倒退时，股票发生了猛烈的变化。这种不确定性，甚至关税是否完全实施的不确定性总是很普遍的。 “奥马哈先知”经常使用改变Pabagu的市场来寻找投资机会，因此许多伯克希尔股东都渴望找出巴菲特是否有机会。在今年的第一季度，Ber Cash Reserveskshire Hathaway已扩大到3470亿美元的创纪录，为交易提供了足够的空间。 周六发布的伯克希尔第一季度业绩最引人注目的新闻是该公司现金储备的持续增加，该储备金现已超过3470亿美元。这个数字是去年同一的约1880亿美元。该公司还在第一季度的报告中宣布，它没有重新购买任何公司共享。 t他的一年标志着获得伯克希尔·巴菲特（Berkshire Buffett）成立60周年，它也可能开始伯克希尔（Berkshire）的“巴菲特时代”（Buffett Era）的终结。巴菲特在他的2024年年度股东在2月发布的年度股东中承认，亚伯将“不久”。与去年相比，今年股东大会的问答总长度减少了大约一个小时，缩短到四个半小时，可能会损害巴菲特的成年人。今年股东的会议被认为是历史上最重要的，并且可能是股东的最后一次会议。投资者应在舵上为伯克希尔做准备。 以下是美国股票根据现场会议编制的笔录重点： 开幕于2025年股东会议的问答环节：近20,000人参加了股东会议，人数命中率很高 在会议开幕式上，BUFFett周五分享了伯克希尔公司会议的几个统计数据。参与者的人数达到19,700，设置了新的音符。 Xishi Candy的销售额为317,000美元。布鲁克斯帕拉的销售额为31万美元。 Jazwares（Jazwares）出售25万美元。 巴菲特介绍了Anthis会议将发行限量版书籍，以纪念Get Berkshire成立60周年。这是Bookworm的一本书，这是今年的官方书店出售的一本书。伯克希尔（Berkshire）印刷并出版了约8,000本书，比初始计划增加了近3,000本书，并在会议地点出售了近4,000本书。 巴菲特在他的开幕词中还提到了苹果首席执行官库克，称苹果库克的首席执行官“赚了更多的钱”。 他说，在苹果发布了最新收入报告后，他听了厨师在周四下午发布的电话会议，这是他在投资中听取的唯一季度电话会议。 “我有点害羞地说厨师做了巴菲特开玩笑说，rkshire的钱比我在伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的钱更多，“荣誉是四分之一。透明 投资者变得更加认真，并注意到苹果基金会的史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）在选择库克（Cook）作为继任者时“确实做出了正确的决定”。 关于商品的第一个问题，巴菲特猛击关税和贸易保护主义：商品不应是武器 巴菲特的第一个问题是关于进口证书，这是他在2003年的支柱上的说法，目的是在美国交易短缺的情况下紧密地进行。 “进口优惠券旨在平衡交易。我设计了此进口凭证的想法。它有一些头，但我认为这绝对比我们今天谈论的一切都要好。” 为了回答问题，巴菲特批评总统的艰难贸易政策，但没有直接命名。他说，在世界其他国家施加关税罚款是一个大错误。 巴菲特在伯克希尔的一个人说：“贸易不应该是武器股东大会。 “美国赢了。我的意思是，我们从250年前在一个非常重要的国家中长大的奇迹。” 他补充说：“在我看来，在我看来，当世界各地的75亿人对您不满意时，您所在国家 /地区的3亿人以某种方式表现出他们的成就，这是一个大错误 - 我认为这是不合适的或明智的。” 巴菲特说，第二个问题是关于日本的，如果日本银行提高了利率，它不会“考虑出售”日本股票 当被问及日本银行是否将来是否提高了利率，“奥马哈先知”是否会停止投资日本股票，这将不会减少其持股。 巴菲特说：“在接下来的50年中……我们不会考虑出售这些股票。”他特别指出，日本公司的业绩是“非凡的”，并提供了苹果，美国运通和C等公司的例子OCA-Cola在日本市场。 这位投资硕士还宣布，他加入了五家日本公司，包括三菱产品，三菱商业商业，Sumitomo Commercial，Itochu Commercial和Marubeni。他已经建立了一家贸易公司“超长的合作关系”，并表示这些公司与他“非常慷慨”。 巴菲特强调说：“他们具有独特的商业传统和商业风格 - 在世界范围内与众不同 - 我们不想改变他们的操作模式，因为他们已经成功地做到了。” 他继续说：“我们不会出售任何股票。至少几十年都不会发生这种情况。今天下午的投资与我们的方法完全一致。” 巴菲特说，伯克希尔目前在日本的投资达到200亿美元，我希望我们投资1000亿美元，而不是200亿美元。 巴菲特指定的继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）回答说，他打算持有日本传统的股份E公司至少50年，或永远。 关于伯克希尔大型现金巴菲特的第三个问题说，未来五年可以包括现金分配机会 巴菲特在回答有关公司现金储备的问题时，讨论了一些要点。 第一点是认真的，有点放松，也就是说，他必须兑现，放弃一些机会，而不是让他的继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）看上去更好。 第二点也是最草率的。巴菲特认为，投资行业不是事物的领域类型。 巴菲特说，预计伯克希尔将在未来五年内找到破产的投资。当被问及考虑现金PAG -CASH公司的考虑时，投资大师回答说：“明天机会的可能性很瘦，但是这种情况发生了五年的可能性并不低。” “投资行业的问题之一是机会不会出现巴菲特说。然后，巴菲特进行了一些简单的计算 - 他从事交易近80年，他在一年交易的200天内进行了计算。他有16,000个MNOT贸易机会。 巴菲特指出，伯克希尔有机会最近花了100亿美元 - 也许是因为某种提取，但该公司决定不这样做 - 并表示，如果出现正确的项目，该公司将不会反对花费1000亿美元。 尽管巴菲特表示，他预计伯克希尔的国库券将达到500亿美元，而不是目前的3000亿美元，但此目的不是做出投资决定的理由。巴菲特说：“但这不是投资行业的运作方式。” “而且我们不一直投资就赚了很多钱。” 第四个问题：全球房地产投资挑战不确定的环境。巴菲特说，房地产投资比股票更吸引人 巴菲特告诉股东，与房地产交易的谈判可以永远延迟，因为“您会发现您正在与更多具有股权的人联系。” ”，在纽约证券交易所的几分钟内可以完成股票交易 - 无需大小。便宜，更简单的投资机会。 巴菲特将他的投资策略与已故的合伙人查理·芒格（Charlie Munger）进行了比较，后者“喜欢房地产交易”，并在他一生的最后阶段完成了一些房地产交易。但是对于伯克希尔来说，考虑因素很明确：凭借3477亿美元的现金储备，“我们始终不投资，赚了很多钱，”巴菲特说。他警告说，房地产的钱是减少现金持有人（例如将现金储备削减至500亿美元）“将是世界上最美味的事情。” 说到房地产交易的复杂性巴菲特公开详细介绍了这一过程：签署房地产交易协议通常是一半，因为贷款，租户和当地监管机构可以重新启动谈判，这需要以不同的方式进行无休止的重复咨询。相反，实施交易后完成了大型股票交易，交易后没有重新谈判。巴菲特说，伯克希尔也对房地产进行了投资，就像2008年和2009年的金融危机一样。他建议：如果您想进行房地产，则应比较并选择更智能，更策略的方式。 问题5：AI对保险业有什么影响？巴菲特说，他不会在AI周围投入所有内容。 巴菲特说，他不会在AI周围投入所有内容。他还说，如果他有选择，他将投资重新保证行业。至于AI产品，Ajit Jain应该是选择。 伯克希尔保险业公司副主席阿吉特·贾恩（Ajit Jain）说尽管他希望人工智能成为“改变游戏规则的人”，但该公司并不急于将技术整合到业务流程中。 贾恩说：“我认为，毫无疑问，AI实际上会改变游戏，它将改变我们评估风险，价格风险，出售Pangsanib并最终持有索赔的方式。” “话虽如此，我觉得人们最终将花费大量资金来追求下一个新趋势。我们不擅长成为最快的先驱。我们正在做更多的事情，直到机会变得更加清晰，我们可以更清楚地了解失败，潜在获得和潜在损失的风险。 “因此，目前，各种保险业务肯定会试图进入AI领域，试图找出最佳使用方法，但我们并不是要这次投资很多钱。我认为我们会保持现成的状态，一旦出现了机会，我们就可以立即进入。” 问题6：伯克希尔为什么投资POrtillo的热狗公司？巴菲特的笑话：现场人员其他人秘密地投资了它。当被问及为什么伯克希尔（Berkshire）在芝加哥的一家热狗连锁店得到波特略（Portillo）时，巴菲特（Buffett）回答说他对波特略（Portillo）不了解。他说：“你问格雷格·亚伯，我不知道一切。也许当我没看到时，他秘密地买了它。” 然后巴菲特转向了关于杰伊·普里兹克（Jay Pritzker）的轶事。杰伊（Jay）是伊利诺伊州州长JB Pritzker的亲戚，他几十年前购买了基于布鲁克林的巧克力公司。巴菲特说，Jain是一位非常有韧性的经理。 后来，亚伯在电话上清楚地表明伯克希尔没有拥有Portillo。该公司确实拥有一家在伯克希尔的投资公司。 问题7：至于美国的特殊性，巴菲特回答：对美国的乐观态度 问询问者说，巴菲特是美国一直相信长期利益的人，但是美国现在似乎经历了一些不间断且几乎“革命”的昌es。作为投资者，我们如何评估当前情况？我们应该保持乐观还是悲观？ 当巴菲特追踪美国的发展时，他承认：“我们从一个农业社会开始。尽管我们有很多诺言，但在早期阶段并没有很好地实现。但是这个国家始终在变革的过程中。”他特别强调：“我一生中的幸运是我出生于美国 - 即使我们总是可以发现无数的批评。” 面对当前的经济问题，巴菲特从历史上了解到：“我们经历了大萧条，世界大战，甚至是我出生时炸弹的难以想象的发展。我们不能灰心，因为我们无法解决所有问题。” 这位经历了18次倒退的投资大师对幽默表示了信心：“如果我今天重生，我肯定会在子宫里安排，直到我确定自己在美国的出生为止。” 值得注意的是Tatement在先前对当前交易政策的批评中产生了微妙的平衡。 问题8：投资耐心的原则会被打破吗？巴菲特：您应该毫不犹豫地对合理的交易 一些投资者问：“您经常告诉我们一些投资原则，您经常提醒我们我们应该耐心，但是有机会吗？”有时您告诉我们，这一原则将被摧毁，因此请提醒我们。 Sbuffett说，有时您必须采取速度行动。伯克希尔赚了很多钱，因为它已经准备好快速行动了。您不想耐心等待大量交易。 “当一个好机会到来时，您当时不应该表现出耐心。您应该有耐心等待偶尔的机会。但是您应该毫不犹豫地进行合理的交易。您不应该听那些永远不会实现的空白对话。” 巴菲特还说，即使他90多岁，比大多数人都更富有享受工作满意度。他说，当事情发生时，当它在您面前流动时，手机将持续五秒钟，您需要考虑五秒钟的判断。因此，有时候您甚至无法将自己的尼泊克化加倍，您不能说：“忘记，我再也不会做，我会回去工作。”有很多事情因自我想象而无法做。做生意是非常友好的事情，这是最大的荣幸。我在90年代，比世界上很多人都很富有，但是我仍然喜欢早上在办公室工作。我不是机器，但它可以帮助许多人和其他事情。对我来说，这是我真正喜欢的东西。 关于汽车保险公司Geico Buffett的第九个问题：以5000万美元的价格购买这家公司是一项非常有效的投资。 一位投资者问一个问题，听说Geico面临许多危机。如今，Geico运营的真正改进已经成功了当前情况。我们可以给任何大比特，您为某些特定行动做了什么？ Jain说，Geico正面临危机，但我们将危机转变为某个点。当我们第一次接受它时，有两个主要问题：第一个是我们的费率结构是不合理的，第二个是我们的精算和定价机制的系统问题。五六年前，这些是我们记得的事情。通过快速的技术调整和过程优化，现在解决了这些问题。我们不仅改善了定价模型，而且还在风险风险上做大量工作，并且是优化整体价格系统。 如今，Geico根据全面的风险水平完成了一切。我们在这方面做得很好，这也是巨大的利润。尽管我们取得了很多成就，但不要认为Kor这项任务已经完成。我们仍然有许多可以使用的技术，例如AI等新工具。我们的目标不是“找出otheRS”，但要“做得更好”。 巴菲特说，这是对此案的一项非常友好的研究，尤其是关于公司如何处理工业政策的变化。每个企业都有自己的挑战和机遇。 伯克希尔（Berkshire）花了5000万美元在1970年代购买GEICO，但仅略微举行。 Geico最终为我们带来了巨大的利润，现在我们拥有一家公司100％，仅在一季度就可以赚取20亿美元的收入。但这是数十年来持续投资和改进的结果。 120年前，汽车保险几乎消失了。但是现在，除了所有权和事故保险外，汽车保险已成为最糟糕的保险之一。 GEICO的收益庞大，手头有高达290亿美元的液体现金。我以5000万美元的价格购买了这家公司，这是一项非常有效的投资。 GEICO成立于1936年，最初是由成为USAA雇员的政府雇员创建的。他在第一年获得收入，比S赚更多Econd年，然后公司成长并成功地公开了。汽车保险行业开始出现。 没有人愿意购买保险，但是每个人都想开车，使汽车保险成为必要。 Geico发展的故事非常有趣。这是几年来的一次。即使最终在错误的一侧，它终于返回了轨道。我们几乎每年都会在年度会议上谈论GEICO的相关问题。 特别提到Bygeico首席执行官巴菲特·托德·康姆斯。他说，梳子在这一变化方面做得很好。他成功地扭转了子公司的情况。远程信息处理，有时被认为是劣势，不再是竞争不利的。梳子还大大退出了公司工作人员的结构并删除了数千个工作，这在提高效率方面起着重要作用。 问题10：您为什么认为亚伯是合适的继任者？巴菲特在工作区提供了座右铭 巴菲特没有回答r这个问题直接。巴菲特分享了他在投资领域几十年来熟悉的生活中的一些智慧。 巴菲特在回答有关继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的问题时，就选择工作和开始职业的建议提供了建议。 巴菲特在周六的活动中说：“您应该真正想要的工作。”巴菲特提醒员工会受同事的习惯影响，因此仔细选择工作场所很重要。他建议，尽管人们应该选择“谨慎”的雇主，但预防付款等因素并不重要。 他说：“如果您发现有好人在工作，那么这是值得的。” Abel补充说，如果您看到这样的东西与您合作并在伯克希尔（Berkshire）这样的公司工作，那是一个非常特别的地方，您喜欢它。”谢谢您给我一个在这个地方工作的机会，” Abel说。 问题11：关于美元损失和金钱的风险。巴菲特：财政政策使我感到恐惧，不关注美元短期弱点。 当询问伯克希尔货币风险风险的战略时，投资大师直言不讳：“美国财政政策是我真正关注的来源。” 巴菲特在股东会议上警告：“当前的决策机制 - 在美国的政治动机系统地削弱了金钱的数量。这不仅在美国发生，而且是世界各地的一种普遍现象。”巴菲特认为，政治激励机制通常会导致支出过多，随着时间的流逝，这种行为将逐渐消除投资者的投资组合基础：货币的稳定性。 他尤其强调：“到目前为止，我们还没有建立任何有效的防御系统，而金钱的背景就像一把剑之剑悬挂在我们的头上。”这一担忧已在其年度报告中得到了上述。起源Al报告说：“当财政失控成为标准时，白天的纸币量蒸发量。一些国家被深深地困在这个恶性循环中，而美国的历史则几次在悬崖上。固定的债务收入优惠券不仅限于货币。 巴菲特还说，如果我真的想投资一些大货币，我认为短期内不会有大收入。我们应该维持当前的立场，尤其是在美国，在欧洲或其他地区发生许多不同的货币。他们的钱可能不是完美的，但是某些情况，例如日本的情况，我们在日元和日本投资的情况，认为敏度非常好。 问题12：您投资蒙古吗？巴菲特：除非我认为这是有潜力巨大的机会，否则我不容易投资另一个国家 蒙古的投资者问了一个问题：蒙古一世这是一个新兴市场。蒙古在中国和俄罗斯之间。蒙古与动物和采矿结婚，其经济不断增长。去年，我们在纽约举行了蒙古投资者会议，吸引了许多对我们感兴趣的投资者。您想投资于蒙古（国家）等新兴市场。你的想法是什么？ 巴菲特回答说，我们还将听取许多政府报告，以提出一些我们可以做的实际业务。我可以告诉您，除非有很大的机会，否则我们不会在任何国外投资。 巴菲说，今天的许多人认为，如果他们想赚钱，他们就必须去超级通货膨胀（国家）以找到更多的投资机会并赚很多钱。但是我们不会做。目前，除非有我们规模的要求，否则我们公司在蒙古没有真正的短期计划。 巴菲特说，二十年前，如果我们进入蒙古，我们可能不会。当然，我也听到了蒙古的发展。蒙古的声誉和业务氛围良好。这是每个人都注意的一点。我可以告诉你，蒙古可能有很大的发展，但是我对您所在国家的某些经济（例如动物和采矿）不了解。这就是我现在在想的。我们并不意味着我们必须达到完美，但是我们必须比其他人更好，因为我们没有开始。现在，我们接近世界上GDP的25％，并且成长非常快。我希望祝福你的国家。 问题13：关于私募股权公司争夺保险业巴菲特：实际上没有公司在伯克希尔模型中复制 在过去的投资者询问的情况下，大型私营股票公司（例如Blackstone和KKR）非常积极地扩大金融保险行业，并且许多永久所有权，因为这些公司正与您直接竞争您的保险所有权，并且他们的方法更为激进。什么效果d他们有开发伯克希尔保险吗？ 贾恩（Jain）承认，伯克希尔（Berkshire）投资保险业业务的竞争变得更加困难。 “毫无疑问，股票的私人公司进入了这一领域，我们在这个领域中失去了竞争。过去，我们参与了这个领域，但是在过去的三到四年中，我认为我们没有达成一笔交易。”但是，贾Yin说，私人股权采用了高级行动模式，并采用了更为积极的投资技术。当经济运转良好时，私募股权公司在动机和信用风险方面承担一些风险，尤其是在人寿保险领域。 但是，总是有一个风险，有些监管机构可能会生气，并说您代表政策所拥有的政策的风险非常好，并且可能以悲剧结束。 “我们不喜欢这些情况下的风险与奖励比率，因此我们选择举起白旗并决定不明智在人寿保险领域的私募股权公司。 “ 巴菲特说，许多公司都想模仿伯克希尔的模式，但他们的首席执行官并没有像我们那样将其所有财产投入到公司中。 巴菲特补充说，与伯克希尔的竞争对手不同的是，他本人对这项投资承担更多的个人责任。 “他们可以对自己的工作负有一些不同的确定性责任，有时它有时行不通，有时行不通，如果它不起作用，他们会转向其他事情。但是，如果我们在伯克希尔（Berkshire）不起作用，我会花我的余生来遗憾我创造的一切，所以这是完全不同的个人关系。 问题14：对在巴菲特投资的年轻人的建议：尝试做那些尊重的人并想成为您的朋友 一位投资者问：我是一个年轻人，我想投资，我想听听您的意见，您在早期就学到了什么？对于像我这样的年轻人，我希望开发自己的投资PHILosophy，您有什么建议？ 巴菲特回答说，这是一个很好的问题，我希望我年轻的时候会有人给我建议。 巴菲特说，这件事与您周围的人有密切相关。不要指望您做出的每个决定都是正确的。如果您的生活有指导，您应该尝试使自己尊重的人并想成为朋友。巴菲特以先前的经验为例。我刚才提到过过去一直与我合作的人。也许他们所做的工作规模不像我的那样大，但他们是我喜欢的人。带他们对我来说意义重大。与正在思考的人一起走上生活的道路非常重要。不幸的是，这些原则通常在您人生的最后阶段并不是真正理解的。随着年龄的增长，您将了解这些真实的事物。 巴菲特说，当然，您不应该忘记以后帮助您的人。你应该帮助他们。你应该h将它们进一步伸出。您应该表现出良好的行为，并感谢他们。当然，有时候，不幸的是，会产生反向影响。如果您幸运地拥有一个良好的环境，您将被一些幸运的人包围。当然，您应该欣赏这些环境；如果幸运的话，您不应该感到内gui。如果您住在美国。全球有80亿人口，在美国，人口超过3亿。您已经在美国参加比赛，这相当于首次成功。您应该利用幸运的环境，但是如果某些公司或某些人要求您做您认为不应该做的事情，那么您不应该与您在一起。 巴菲特提到两位前伯克希尔董事汤姆·墨菲（Tom Murphy）和沃尔特·斯科特（Walter Scott）。他说，如果您有像汤姆·墨菲（Tom Murphy）和沃尔特·斯科特（Walter Scott）这样的人，那么您的生活肯定会更好。但这并不意味着您遵循富人并复制他们的生活模式。我苏史长，您接近那些真正聪明又聪明的人，向他们学习，向他们寻求建议，然后尝试。 巴菲特说，如果您正在寻找一份重要工作，而您不急于赚钱，那么我建议您与Charlie Munger这样的好人共度时光。找到分享他们成功的机会；如果找不到它，那没关系，继续做自己的工作并继续努力。如果您继续，您最终会找到生活并认真思考。 巴菲特记得，当我第一次去盖科时，门被锁了，我不知道谁在背后。十分钟后，我遇到了那个人，最终对我的人类出生产生了巨大影响。当您遇到这样的人时，请记住他们对您的帮助，并考虑付款并在将来帮助他们。不要忘记这些光荣的人。 如果在工作中，有人要求您做您不想做的事情，不要和他们在一起。不同的行业有不同的选择ng人，bu的标准如果您找到了使自己快乐的方向，那么就努力工作，尤其是如果这是您一生的职业。 投资行业非常有趣。许多人在制作第一个金锅后不想继续这样做。但是我个人很幸运从一开始就见过长期的美丽。像汤姆·墨菲（Tom Murphy）一样，他有98岁的年龄，他有能力看到他人的潜力。我们从未见过像他这样勤奋地发现才能的其他人。如果您想成为一个更好的人，请尝试找到像他这样的人，他们可以工作。 世界上有许多成功的人，但并不是每个人都能做出正确的选择。成功的最快方法是找到那种真正的伟人并与他同行。 巴菲特说，伯的经验丰富对我也很重要。桑迪·戈特斯曼（Sandy Gottesman）自1963年以来一直负责我们的财产，几年前去世，沃尔特·斯科特（Walter Scott）和亚伯（Abel）是。您可以从他们那里学到很多真正重要的东西。巴菲特说，这是我可以给您的建议。有些人可以长寿，也许是因为他们被好人包围，或者是因为他们每天喝可乐（笑）。但是我相信，快乐和快乐的人们可以寿命更长，因为他们总是做自己真正爱的事情。 问题15：您是否在最近的市场冲击中看到了投资机会？巴菲特：波动率是“什么都没有”的投资标准 一位投资者问，在第一季度末，您的现金积累比去年还多。默卡多（Merkado）在4月开始不稳定，今天的市场不稳定。伯克希尔有很多机会。为什么现在需要积累现金？ 当被问及最近仅在市场上仅波动提供了大量投资的机会时，巴菲特最近在市场上仅撤销了仅波动性，并说“这真的是什么都不是”，这是投资的一部分。他不喜欢Stoc的波动在过去的几周中，k市场中断了投资者。 巴菲特说：“过去30天，45天，100天……真的没有。” 巴菲特指出，在过去60年中，伯克希尔的共享价格不到三倍。在此期间，该公司没有重大问题。 在这方面，他认为，最近美国的美国股票不应被视为“重大”变化。巴菲特说：“这是一个戏剧性的熊市，也是这样。” 在提到今年股市的倒台相对平坦之后，巴菲特分享了两种投资智慧。 首先，世界上发生了一些意外的事情，股市也会受到影响。从巴菲特的角度来看，如果您是那种在情况不好的情况变得更好和害怕时感到兴奋的人，那么股票市场就是“一个不好的参与场所”。 巴菲特还说，如果世界上的变化会让你改变您作为投资者的目标，是时候从不同的角度看待问题了。 巴菲特说：“如果您的股票下跌15％，您需要拥有不同的投资理念。” “世界不适合你。你必须适应这个世界。” 问题16：如何处理生活的低点？巴菲特：我将专注于那些美丽的事物，而不是坏事 中国上海的一位投资者问：“我现在的问题是关于增加生活的一些问题。您的生活中最低点吗？”当您的生活处于低位时，您如何破坏这个低点并打破困难？ 巴菲特回答说，每个人都会有高潮或低潮，或者进入低谷。这些问题对我来说是一文不值的。例如，查理（Charlie）经常经历许多低点。我的意思是，这只是生活的一部分，不可能得分那么低。我现在不想给您最好的建议。低点经常发生在您的生活中。当然，低点可能是V为您提供重要的低点，但我可以告诉您，您在低点之后不会在漫不经心的时间内死亡。我可以向您保证，即使有一个低点，您也不会死。当然，当某些人发生某些事情时，您不会叹气或笑。我的意思是，很多人都很好。也许他们现在并不幸运，但他们认为自己的好运很快就会来。所以，运气是运气。如果您今天遇到这些低点，那可能是一个健康问题，当然没有描述。但是我告诉你，我们今天出生在今天的美好时光。让我们看看中国的历史。如果您是一百年前，五百年前或一千年前出生的，并交替朝代，那么您现在很幸运。 巴菲特继续说，我将重点关注您生活中正在发生的美好事物以及不可避免的事情。但是，这些美丽的生活可以由一些相对困难的州掌握。所以，到目前为止，我觉得我并没有发生任何坏事，所以我的朋友吗？我现在今年94岁，在94年的历史中，我想喝樱桃可乐，随时随地喝樱桃，所以我甚至在以前都没有发生任何不好的事情。 巴菲特终于说，所以他很乐观。如果您找到了一种扩大生活的方法，如果幸运的话，您现在已经有了这样的距离，您仍然很健康，并且您已经前往这次会议很长一段时间，那么您有一个很好的机会与许多聪明的人了解和比较很多聪明的人，这是您有趣 - 友好的事情。因此，您目前的状况非常幸运，数千，数百或200年。这是我可以给你的。 问题17：自动驾驶对巴菲特汽车保险的影响：这是一个重要的问题 一位投资者问：阿吉特（Ajit），沃伦（Warren），我们现在看到自动驾驶尚未进入美国。如果有自主驾驶，GEICO保险公司的政策和业务是什么OUS驾驶情况？您如何看待自动驾驶，汽车责任和软件的责任？ 负责保险业业务的贾恩首先回答说，从保险的角度来看，自主驾驶不会立即带来重要的改变。现在，大多数汽车保险费都是根据驾驶错误的频率定价的，我们的保单和声称系统以这种风险的方式运行。贾尹说，自动驾驶技术可以减少事故的机会，而Geico也对其他保险公司持有类似的看法。但是，一旦这项技术真正填充，我们将进行相应的调整。 巴菲特说，这让我想起了查理·芒格告诉我的事情。当我们决定进入纺织业时，我们无法预测整个行业的未来变化。世界一直在改变。就像打棒球或高尔夫一样e每次镜头。您接受这是一个错误。 现在，我们正在谈论改变汽车保险，这是一个非常重要的问题。但是目前，自动驾驶尚未完全商业化，埃斯塔德斯州尚未大规模推广它。没有人能准确预测未来百年中的保险业。但是有一件事很清楚：世界是动态的。人们喜欢开车，我们不想摧毁世界。即使很难旅行，我们也学会了如何更好地保护地球。我们知道，世界上有8或9个国家将对所有人类的发展产生重大影响，我们也希望一些最好的领导人可以排除这些国家。 爱因斯坦（Einstein）于1905年发表了一个亲戚的特殊理论，该理论也促进了能量转化为强大力量的研究，但最终导致了我们处理核武器造成的威胁。我还目睹了这些后果，一生出生后930.甚至爱因斯坦无法期望这些发明会改变世界。 世界正在不断变化，因为发生了许多变化，这使我们房间的一切都比一百年前拥有更好的生活。但是我们仍然必须处理诸如大规模杀伤性武器之类的实际问题。 像今天的汽车保险一样，我们看到技术的发展非常快，但是对我来说，这种变化并不像当时的纺织行业的影响那么大。现在，它应该是人类历史上的“幸运”阶段之一，您应该在关注保险业变化的同时享受生活。我们在保险行业做得很好。尽管它存在许多结构性问题，但我们并不能完全控制所有内容。如果您不知道该怎么走，请不要玩耍。 巴菲特说，实际上有许多条款可以涉及该产品的责任和由自主驾驶造成的事故的责任。发生事故时，维护成本将大大增加进行技术升级。如今，汽车越来越像高科技产品，新的与技术有关的问题尚未完全解决。例如，当我在1950年第一次去GEICO时，年平均溢价约为40美元，当然，这取决于您居住的州。但是现在，每年2,000美元是标准的。但是，与此同时，交通事故死亡人数大幅下降。如果您从不同的角度看待它，那么驾驶现在比以往任何时候都更安全。整个行业的未来趋势很难预测。您必须通过研究，Soreohanan和不同的数据来查看它。 巴菲特说，能源行业，医疗和政治环境的变化可能会调整工业结构。在商业世界中，许多问题没有“答案”，只有“行动点”。过去的游戏规则过去完全不同，因此您每天醒来并重新考虑如何运行您的行业。 上半场结束了。在问答开始之前，巴菲特推荐了一部有关已故华盛顿邮报出版商凯瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）的纪录片：成为观众的凯瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）。巴菲特与格雷厄姆（Graham）和《华盛顿邮报》（Washington Post）的友谊将出现在本视频中。 Jain在下半场没有出现在舞台上，巴菲特和亚伯继续回答问题。 问题18：您从Munger和其他人那里学到了什么？巴菲特：当然我称他为“我的老师” 一位投资者问：三年前，巴菲特先生问了一些问题，您认为查理是关于您的生活以及您想记住的东西的。你说他是你的老师，本着这种精神，你从他那里学到了很多东西。如果您再次谈论她，这些故事在您想到什么？格雷格先生，你真正学到了什么？ 巴菲特扔掉，他希望人们会记得自己“年龄较大”，并引起了笑声观众。巴菲特说，除了每个人，他都比我大，当然我称他为“我的老师”。 格雷格·阿贝尔（Greg Abel）说，多年来，我每天都从他身上受益。他确实是一位出色的辅导员。我真的很满意。正是因为他在这里，人们记得我。她总是记得我，就像一个伟大父亲的形象一样，他也是一位伟大的教练，例如我的家人或我的朋友。至于这项研究，我很幸运能成为巴菲特先生的学生，他是导师的形象。许多年前，我们也想到自己的老师。每天，我都有更多的学习机会，以及我们每周到达伯克希尔的机会以及发生的事情。他是一位综合的全球顾问，对我来说也是如此。这确实是我知道的机会。 巴菲特解释了为什么她认为表余额是审查公司是否值得投资的重要起点。 “我花了更多的时间学习平衡，而不是看inco我说：“我的声明。“华尔街在资产负债表上并没有真正取决于达顿，但我想查看八到十年的资产负债表，然后查看损益表，因为在资产负债表上有些事情更难隐藏或操纵。 “他补充说，”当然，其中任何一个都可以为您提供所有答案。 “ 巴菲特说，有些人不会看收入和损失声明，但收入和损失对我来说非常重要。我不仅要查看收入和损失的所有权，责任或陈述，而且在接下来的十年中，我还将查看一些收入的描述，以及一些隐藏的谜团，或在平衡的制造中完成的工作。因此，不仅是收入和损失的声明。我的意思是，内部的数据肯定会给您很多您了解的元素。我们说的话，或者他们拒绝说什么，或者他们想说些什么或只是想说什么，不是您真正想了解的。你应该了解更多要素，并从损益表中了解更多内容。 巴菲特说，查理本人不会看一些浅薄的东西。当他想了解某些东西时，他想进入这个主题并真正理解它。他将没有主观的位置，如果您现在有理由反对，他将不会觉得自己会面对您。他只是说：“也许您比我更了解。”，可以更好地辩护。 “她对我来说是一个真正令人惊讶的教育者和老师。我们曾经出现过，当然，我父亲对我来说是一个很好的老师。因此，您应该使用周围的人现在可以让您知道知识或一些机会。如果您想成为一个更好的人，您不应该为这些事情做这些事情。 问题19：如果亚伯管理伯克希尔关于资本的新想法 一位投资者问：我们已经听说了沃伦和查理的投资已有十多年了。我们相信您的能力。将要未来的格雷格·亚伯（Greg Abel）先生可能是我们的首席执行官。他可能将资本分配给伯克希尔有更多可能性。我将听取格雷格·亚伯（Greg Abel）关于提供资本和新业务提供的新想法。 亚伯（Abel）首先提到，由于巴菲特先生的长期成立，伯克希尔（Berkshire）具有强大的投资文化。我们所有的同事都促进了共同价值观。资本分配是业务理念中最基本的部分。当我们做出决定时，我们不仅在管理层之间进行讨论，而且更重要的是，我们都有明显的风险感觉。这些价值是我们公司成功的关键。我们始终感谢伯克希尔的信誉，这对我们来说是最伟大的所有者。巴菲特有时会提醒所有人，在做出任何投资决定时，首先要做的就是清楚地看到收入陈述并了解实际数字。 阿贝尔说，巴菲特先生警告说，当我们查看任何投资时，我们必须研究收入和损失的声明，以了解这里的数字。例如，我们有大量的现金削减，这也是我们的一些大主人。如果有的话，如何分发它是一种非常深厚的哲学。我们可以随时部署它，但是我们会更好地配置这些财产。我承认，这是一项任命Artga战略财产的艺术。我将允许这些属性的分配生活在所有困难时期，我们不依靠任何人。投资是一个非常重要的理念。我们还希望伯克希尔永远不会依靠任何银行或任何一方为我们提供投资基金。    亚伯说，当我们经营这家公司时，我们应该创造足够的现金流。如果保险业或公司不保险，我们必须每年都有足够的现金流量作为基础，以便我们可以继续确保伯克希尔能够前进。经过现金流量后，另一个非常重要的事情是我们需要拥有足够的资源，在我们的损益表中，我们将使用类似的理念来执行业务。过去，我们无论是保险行业还是保险业，疾病都继续关注美丽的工业机会。如果有（机会），我们将利用这些机会正确管理这些业务。如果有的话，我们允许这些业务独立发展。 当然，在这些章节中管理伯克希尔，进入这些业务，并希望在上次等待我们赚钱的时候离开。对于同样重要的部分，下次是完全购买或购买部分。 正如巴菲特（Buffett）前面提到的那样：我们在上一季度完成了100亿美元的收购。有时，整个购买都是合适的，有时仅购买股票的一部分也可以玩。关键是，无论我们持有1％还是100％，我们必须了解该公司在未来5、10或20年内想要哪种公司。当沃伦（Warren）和其他所有权分配时，我们通常在过去60年中使用这种理念，这不会改变未来。我们W生病仍然承认将来这种哲学。 巴菲特继续强调，当今美国实际上面临着一些基本的修改需求。我们在美国的电网和高速公路系统被当前人口和经济增长率落后。为了推动这些变化，美国政府必须采取更强大的措施。美国有50个州，每个州都有不同的思维方式。第二次世界大战后，我们正在动员整个制造业在很短的时间内支持战争，当时的卓越表现令人惊奇。但是，在和平中，达到相同的效率并不容易。 投资取决于情况。我们有知识和资本，但我们还需要进行战略性改变。如何扮演伯克希尔的角色需要对国家以及人民和公司重要的解决方案。 接下来的亚伯·梅（Abel May）对这些问题有她的看法。但是有一件事很清楚：我们必须准备足够的现金储备可以在关键时刻行走。过去，我们做了许多合作项目。例如，在联邦政府的进度下，美国公路系统完成了。如果您仅依靠公司，则不可能。未来的类似主要项目也将需要政府与私营部门之间的密切合作。亚伯说，从能源行业的角度来看，我们有许多前进的地方。目前，电力需求正在迅速发展。为了满足长期能源需求，必须对资本进行必要的投资。我们在该领域具有强大的能力，并积极应对相关风险。仅通过应对这些风险，我们就可以部署我们满足未来需求的能力。我们现在应该开始准备。 巴菲特同意，并继续说应该使用美国联邦政府的权力。随着第二次世界大战期间高速公路系统的发展，不可能快速完成它国际协调。我们有资本，并且有足够的知识使我们能够参加。但是，拥有合作的愿望是不够的，这也需要“集中精力完成基本任务”的能力。我们可以通过第二次世界大战来做到这一点，但是很难促进类似的国家和平建设。这项工作可能落入了下一代。 问题20：这位14岁的女孩在凌晨2点起床参加会议参加会议。我期待加入伯克希尔，如何努力 一位投资者问：早上好，巴菲特先生和阿贝尔先生，我今年14岁，父亲是马丁，他已经投资了很多年，希望我希望我在未来长大，也可以投资。今天早上，我将在今天早上两点起床，开会您开会。我父亲说他是您的股东，他说我必须努力工作才能享受您的股票。我们都来自中国香港。我们想问你的问题是帽子是可以像我一样使世界各地年轻人的重要元素吗？如果我们希望成为像格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和沃伦·巴菲特（Warren Buffett）这样的人，并且了解您，我想向您学习，或者您想雇用我与您的公司合作。 亚伯说，努力工作并准备贡献的愿望是带您回来。亚伯说，如果您想成为伯克希尔股东，则应尝试持有股票。您就像我们的生活一样，您必须努力工作。我不会问这部分。有些事情在生活中非常重要，有些工作是道德的。您必须有适当的态度并做出贡献。从长远来看，您会发现生活中有很多事情会让您快乐。正如巴菲特先生所说，如果您努力工作，您会发现自己一生中想要的东西。希望您将来成为伯克希尔成员之一。阿贝尔说：“我们真诚地期待您成为伯克希尔成员的那一天。” 巴菲特补充说：“保持好奇D阅读更多。” 问题21：对影响电力公司或公用事业公司的野火的战略保护是什么？巴菲特：伯克希尔不会花钱在“愚蠢”的事情上 投资者问：保护公司需要采用哪种方法？例如，“野火”现在正在影响电力公司或商业公司。 巴菲特说这是一个很大的问题。近年来，我们犯了一些错误，因为我们购买了一家太平洋公司。这发生在2000年。后来，我们三个人是资本投资者。当时我们犯了一个错误，我们用了自己的钱。后来，我了解到这笔钱有一些错误。后来，有7个州出现问题。我们购买了这7个州的电网。 Nlater，我将其放在一起，但是我们的结构没有改变。当时，这是一个不正确的（决定），这是一个错误。每个州的每个区域都需要电力，公用事业部分，无论是公共还是私人，都非常重要，如果没有这些管理，则操作离子很潮湿。这是事实，这个问题今天还不众所周知。 阿贝尔说：“它不会丢失。” “该公司得出的结论是，当火灾发生时，有时需要启用它。这不是可以通过关闭灯来解决的问题。”野火发生在加利福尼亚和德克萨斯州。在哪里投资第一个观点。阿贝尔（Abel）讨论伯克希尔公用事业公司（Berkshire Utility）承担的责任时，阿贝尔（Abel）说：“我们不能只是最后一家保险公司。我们不能对全面宣传负责。” 巴菲特确保我们现在正在使用自己的钱，我们可以做到这一点。我们正在经历什么，但是我们不会在您投资于我们的钱中做些愚蠢的事情，我们需要删除这个想法。有很多事情很容易说，但是用别人的钱去做一些愚蠢的事情，看来这件事很简单，但是这是一个所谓的“简单但愚蠢的事情”，这是政府今天遇到的一个普遍问题。我们不想将这个概念带给我们的私人业务。  巴菲特还补充说，在美国，其他事情非常重要，第二次世界大战后的能源政策变得非常重要。现在，我们可以积极并快速重新启动船舶或车辆劳动公司，我们已经找到了答案，但是私人昆帕瓦和政府的力量应该互相合作来做这些事情。 问题22：球迷希望巴菲特会安排时间在办公室见面。巴菲特：谢谢您的毅力和努力 一位投资者问：我叫Alisa Bran（Sound），我来自波兰，现在住在芝加哥，我们看到了许多鼓舞人心的事情。您曾经在1951年的一个寒冷的星期六从纽约乘坐8小时的火车到华盛顿。我希望有人告诉您有关保险业的更多信息，但是在您到达科特的办公室后，他的门关闭了。当时我在2011年只有15岁，而且我也有同样的持久观念。我写信给你同样的决心，我对自己说：“我必须见到你。”从1951年的持久性到现在，您的Sigsali确实启发了我。我再次请您给我一个时间，然后在您的办公室里呆一个小时，好吗？ 巴菲特感谢她的问题，并笑了，说您不必表达我一生的轶事，但我感谢您的毅力和努力。在40,000人中，您提出的问题非常有趣。我会给你我自己和我的建议。 巴菲特说，我年轻的时候，我经常开车遍及全国并参观了不同的公司。当时，这些公司通常不是与投资者的投资部门，因此首席执行官亲自接受了我很多次。我还记得他们可能会忽略我，但是我提前准备了两个非常具体的问题。这不是一个坏主意。如果您想拜访某人并与他联系十分钟，则需要清楚地考虑您要说的话以及什么您会要求。您设置了十分钟的条件，而不是让另一方设置它。 您会知道，大多数公司现在都有投资者关系，他们的工作是告诉您为什么要购买他们的股票。这是一个更大的生意。但是您可以以自己的方式了解和了解世界。伯克希尔也有自己的方式，我们不会复制别人的窍门。 现在我们有足够的信息和才华，因此我们不必像过去那样进行采访。今天，这里有40,000多人，我们真的无法满足所有人的一个时间要求。但是，我非常感谢您的热情和毅力，安迪只能告诉您这一点。 23个问题：关于获得剩余的伯克希尔部门资产 伯克希尔（Berkshire）决定获得其自己能源部门剩余的财产。巴菲特对公用事业行业不乐观，他说：“公用事业业务不如几年前。”他将其归咎于社会因素，称价值变化E，并非总是向上。巴菲特谈到了美国能源行业的投资机会以及伯克希尔可以扮演的角色。 “解决这个问题的解决方案是要在政府与私人企业之间建立某种合作，例如战争。我认为，在建立高速公路系统时，政府会派人派遣很多具体或这样做。”他补充说：“有库尔资本，我们知道只有几个地方。” 巴菲特说，根据我们的最好理解，公用事业不如以前那么好。如果您不相信我，您可以查看当今加利福尼亚州发生的野火，以及当今社会中发生的趋势，以及销售的书籍也在谈论这些事情。价值将会改变，但并不总是会改变我们期望的方式。当时我们与格雷格接触。我们准备从SGA家族购买这项业务，但价格是可以接受的，所以我们如果有太多库存，为她买了它。多年来，我们已经付出了很多钱，而且金额逐渐增加，但是就行业而言，其价值相似。与几年相比，我们对购买公用事业的积极态度不高。对于其他行业来说，也是如此，但公用事业更清晰。如果您需要很多钱，至少您需要找到一种方法来鼓励他人花同样的钱。我们绝对希望公用事业表现良好。 问题24：关于伯克希尔·巴菲特的未来收入：它将继续增长一段时间 至于伯克希尔，一位投资者问：您在最新财政年度的估计会是什么样？未来的收入强度会增加或下降吗？您认为伯克希尔收入计算是什么？ 巴菲特说，对于公用事业，部分收入将受到影响。有时，收入的能力不会受到我们的整合和收购的影响，但是我们有一些FUSI上并进行 - off。我们今年花费了近100亿美元，对于我们购买迭代者来说应该很重要，如果没有，我们不会花这笔钱。这种类型的问题通常取决于人们的市场和情感的环境。有些人更加悲观。作为1930年代出生的人，我经历了非常困难的时期。有时，您会发现一些特别有吸引力的机会，但有时没有行动和失踪。这在我一生中发生了很多次。 巴菲特说很多次，我会选择不尝试一些我从未想过的事情 - 例如，如果您要求我走得紧身，我不会走。但是就金融市场而言，有些事情会担心，我不害怕。如果伯克每日价格山的股票下降了一半，那对我来说确实是一个机会。我知道许多人的反应与我不同，但我不会记得。不，这是什么都没有的，但是股票价格的变化不会影响我的理性判断。这不会影响我的价值审查。 巴菲特说，总的来说，伯克希尔的盈利能力将继续增长数小时。我们要做的就是保留赚钱，然后做出合理的决定。每个人都有不同的能力和容忍度，这些差异在投资市场中创造了机会。 关于巨型技术股票的问题25 一位投资者问：在2017年年度股东会议上，您不必向这些公司借钱，但是您购买股票的原因是因为您认为Microsoft，Apple，Amazon等人（公司）现在拥有很多资本。他们需要投资于AI。这些公司Arethere很多所有者。您当前对他们以前观点的看法有所不同吗？ 巴菲特说，这没什么错。他们赚了很多钱，因为他们投入了很多钱。无论您做什么，都需要资本，这没什么错。像可口可乐一样，可口可乐现在有自己的装瓶公司，还需要大量资本，但是就销售而言，资本确实不是特别大，这不是您所看到的。这是一项很棒的生意，可口可乐今天仍然非常受欢迎。如果您是一家装瓶公司，那么在任何地方，您必须在一开始就必须投资的资金，（需要）很多机械，当然值得。但是最终，我需要的资本不是那样，而且运营所需的少量资本，收入的回报确实很高。 巴菲特说，您将贝维利 - 我们观察到“美国七个股票”的资本增加。 “美国许多人通过关注其他人的投资方式变得富有。” 现在，人们经常说他们想投资高回报业务。通常从资本，保险，财产保险和事故保险的角度来看确实是非常非常独特且罕见的业务，因为应该进行资金运营以确保未来的收购并遵守您的诺言，但是您可以使用自己获得的保险，而长期密集的资本操作可以通过这种方式工作。因此，总的来说，这是一项非常好的生意。你可以买苹果。苹果公司的业务确实是一项不错的业务。我们拥有苹果很长时间，而且其性能也很棒。 有许多企业应该有大型运营资本或资本密集型企业，这是一个有趣的话题。 今天，我国许多人赚了很多钱，因为他们的投资不同。他们不知道自己如何富裕，最重要的是，因为他们允许其他人提供资本，并且可以在资本管理中做正确的事情，因此他们变得富有，因为他们认为他们也可以将资本扩展到他人。 巴菲特说，我可以告诉我，如果每个人都在今天投资并支付1％的资本费用，他们将获得更多的管理收入。这种管理很棒，但并非每个人都会做到。当然，这些人拥有充分的主人IP，因为其他人提供资金，所以他们收取佣金。无论他们是否良好，他们都可以单独使用高费用。当然，如果他们认真地做到这一点，并为这些客户设计一个非常庞大的计划，人们将再次使用它，这样我们就不能怪他（收集佣金），只赚钱而不是损失，因为这是一个资本主义社会。我今天将告诉您，您需要使用别人的基金来使您的收入，撤回或关闭他的一些障碍，这是最重要的事情。当查理与我合作时，我们不会批评这些操作机制。一段时间后，我们对这个问题并不非常感兴趣。我们一起考虑了这一问题已有12年了。后来，我们告诉查理，每个人都将自己的钱投入其中，他们也分享了我们的损失。我们后来的决定是，别人的资本用来赚取任何业务。这是最好的业务，这是一项巨大的投资。当然，我们还可以看到，机制的使用可能导致滥用。 y您可能会发现一些资本管理公司在美国和加拿大处于这种情况。 问题26：高中的课程将有助于将来进行良好的投资 一位投资者问：我13岁，来自佛罗里达州，我的兄弟约翰，他15岁，今天我和父亲一起去了，这要归功于今天股东的份额。这是我第一次参加股东会议。我现在的问题是，我们如何影响我们在高中课程中的出色投资课程？你可以扩展吗？ 巴菲特说，您一生中可以经历的一些老师将真正发展出您一生中最重要的印地语kapani印象最重要的印象，其中许多人都是普通的老师，可以让您学习。您还从未来的雇主那里学到了很多东西，您会发现一些正确的东西可以与您一起发现。我非常乐于助人，并且有很多经验，我也很幸运。但是我会说，当时我父亲在投资行业，我真的很幸运，因为我父亲从事投资业务。每个星期六，我等着他看看他的生意。我自己也读了许多相关书籍，其他孩子可能没有读过。他们只是和我谈论了数字或与我交谈，但我很幸运认识他们。 后来我发现有一天我看到了一本关于投资公共图书馆，19世纪奥马哈公共图书馆的书，我还发现纽约的“财富”。我想知道这些书。我不像查理，查理读的书就像一本书。当然，我喜欢阅读太多，但是我得到的结果确实不如他那样好，因为如果我想阅读太多，它可能会崩溃。 询问非常重要，找到同情的老师很有用。我在高中和大学中遇到了一些老师。我去了三所不同的学校，然后再次上大学。我上了华盛顿的高中。我可以找到two或三个非常好的老师在我可以遵循的每个地方。我个人觉得与他们共度时光是一种很高兴，我真的很幸运能找到这些老师，并且真的很适合我。 当我在哥伦比亚大学时，我觉得自己像是阿比·格雷厄姆（Graham）和大卫·格兰德（David Grande），他们像对待我的儿子一样对待我，全心全意地与我交谈。我感到幸运和非常友好 - 友好。我会看到周围有趣的东西。将来，您一定会找到想要的老师，并且会发现剩下的一些人。在我的生活中，过去至少有十个人，他们都给了我非常积极的效果。 问题27：公告对美国巴菲特的好是坏：你为什么要问我一个棘手的问题？ 当被问及政府效率部（Doge）时，巴菲特笑着说，为什么我要问一个棘手的问题？对我来说，政府官僚机构总是令人困惑的事情。在资本主义市场中，许多官僚结构是“也就是说，他们的效率可以扩散到另一个地方。实际上，许多系统都有更好的管理方法，甚至伯克希尔都有流媒体和提高效率的空间。 但是政府是政府。它没有真正控制它的“优越”，使人们对未来的管理和财务状况感到满意。尤其是当民选人说一件事并做另一件事时，人们真的记得。我总是认为，如果政治家有钱，但没有信誉，这对我来说是一个非常负面的信号。就财政政策而言，长期以来，美国并没有真正解决财政缺陷问题，这并不是一个完全解决的问题。 巴菲特说，只要美国，我们的财政缺陷就不再是可持续的模式。如果是两年或二十年，我们并不总是依靠这种不稳定的机制。 巴菲特说，有时您知道某事不会持续很长时间，但是您不知道如何停止它 - 最后，您可以放弃。是保罗·沃尔克（Paul Volcker），他允许美国防止当时最严重的通货膨胀崩溃。如今，美国通货膨胀的问题是严重的，我们也经历了此类政策的后果。老实说，我不想负责组织财政体系，平衡收入和支出 - 这不是我想做的角色，但是降低成本是一个人应该做的工作。但是现在似乎国会从未真正开始处理这个问题。 巴菲特说，我们是一个拥有世界上现代人才数量最多的伟大国家，但我们有许多结构性问题。如果Mafalse，这些问题将不会立即损坏，但是它们一定会放慢脚步。当然，有激励措施和检查和平衡的管理机制。就像公司一样，即使是最成功的公司也没有任何问题。 巴菲特说，无论您做什么，都应该有好处缺少。当然，只要我们有一些解决问题的规则，历史上最成功的公司就会遇到这些问题。巴菲特说：“我说了很多，现在停下来。” 问题28：假设返回1776年，如何为美国建立资本主义基础并支持其长期繁荣 一位投资者问：巴菲特先生，如果您今天在1776年返回，如果您可以住在本杰明·富兰克林（Benjamin Franklin）旁边，您如何才能为美国建立新的国家基金会，并将在未来的发展中得到支持？ 巴菲特说这是一个很好的问题。如果您想到富兰克林所说的话，他比我更好。首先，如果我从他的立场上想到，我会比我更好。不管这项活动是什么，富兰克林都发明了很多事情，他甚至在费城的某个地方离开了他的遗产，而留下的钱在大量增长的情况下是巨大的。如果我坐在与他一起树并与他建立了美国的历史，至少我不会阻止他，让他考虑如何建立美国基金会。 巴菲特说：“当人们最偶然的时候，我们将取得最好的交易。”他说，伯克希尔将继续提高盈利能力，但增长不会是一条线。巴菲特捍卫伯克希尔的长期决定不利用别人的资本进行贸易。 巴菲特称美国是资本主义的绝妙典范，并将该系统与赌场与赌场进行了比较。 “美国资本主义已经实现了不确定性。这是一个大教堂的结合，他创造了一个以前从未在世界上看到过的经济体系，而且它旁边也有一个巨大的赌场。诱惑非常好，尤其是现在，诱惑是走那个赌场。” “在那个大教堂中，人们通常会设计可为超过3亿人提供商品和服务的系统，这是历史上从未见过的规模。” 虽然真正吸引人g-为了将所有的时间和精力投入这个寓言中，巴菲特提醒人们，重要的是要保持平衡。 “在赌场，每个人都很高兴，钱经常流动，但是您还需要确保支持大教堂。在接下来的100年中，美国必须确保大教堂不会被赌场消耗。” 他补充说：“我们创建了一个有趣的友好系统，但它起作用了。资本主义似乎非常残酷和烦人。” 问题29：伯克希尔经营子公司巴菲特的模型：亚伯是真正的领导者 一位投资者问：巴菲特对子公司管理没有任何干扰。您今天如何从事这项业务？ 亚伯回答说，自2018年以来，我开始对伯克希尔的各种业务有了更深入的了解。巴菲特自己的知识是值得称赞的，他很高兴分享：他将教授商业模式中可能存在的危险，当我们遇到问题时，Will Will Worklet会与她交谈。他和我更多地谈论了情节问题，例如如何查看行业的趋势以及是否合理。但是在阳光明媚的行动中，我们拥有良好的自主权，可以做出独立的决策并促进项目。 如果机会突然出现在一个特定的行业中，或者我们计划追求新的方向，那么如果值得做，我们将与巴菲特进行讨论。但是在实施层面上，我们有很高的自由度。伯克希尔（Berkshire）选择的经理熟悉其行业的运营，例如GEICO领导人。尤其是在近年来，保险领域的变化，视力领导者非常重要。我们从过去的经验中受益。 巴菲特说，那阿贝尔和我已经互相合作多年了。她对自己的工作非常认真，有时我想成为一名女演员，并没有努力工作。但是，老实说，如果业务正常运营，则不必担心解雇。亚伯做得很好。不是EVEryone适合当经理。有人希望有人会告诉他如何做。一旦您给他命令，有些人会辞职并离开，我不能怪他们。但是亚伯不同。他是自主的，愿意从他人那里得到建议或帮助。他是真正的领导者。 在伯克希尔，我们不会要求每个经理以相同的方式做事。有些人很棒，有些人可能不是。但是，可以看到组织的管理质量 - 如果组织的气氛开始下降，这意味着领导层也可能需要进行改进。例如，在我们公司下的一家零售店中，一名员工告诉他的朋友，他来买东西时会给您打折。尽管他们很友善，但他们违反了公司员工的折扣政策。这种行为是“传染性的”。巴菲特说，我们不想看到以上的管理人员来领导改变政策以供个人利益的事物。当您这样做时，W孔组织可以朝错误的方向发展。 巴菲特说，我们真正需要的是一个高水平，表现良好，不玩游戏，并且没有为自己的权利和利益做出一些更改。 SII有很多经理，他们试图不做这些事情，因为前进的方式越来越偏转，您将获得很多不必要的结果。格雷格已经做了很多年了，他必须做一些轻松的事情，但他比我更好。这是我的主意。 问题30：伯克希尔如何看环境变化 问题：G。巴菲特，格雷格·阿贝尔先生，我是高中三年级的学生，我出生于奥马哈。伯克希尔是第二大公共设备提供商。 2025年，路透社调查评论您是第二大（公用事业供应商）。但是现在我了解到这个国家无法从碳开发碳或发电。现在所有的是，当然我已经完全转移到了可再生能源现在17岁，但一个年轻人。由于气候变化，这被认为是伯克希尔目前对环境变化的思考，因为热力发电是最糟糕的行业。 亚伯回答说，伯克希尔将考虑支持和获得能源公司，这应该照顾联邦和政府各州的要求。亚伯提供了21世纪初期爱荷华州电力结构变化的例子。亚伯说，在21世纪初，当时该州是热力发电的时候，爱荷华州缺乏电力。他与州长交谈。了解如何维持长期的能源供应。当时讨论了不同类型的能量。 亚伯（Abel）强调，在国家立法者的支持下，爱荷华州在释放了一个批量的煤炭式单元时建立了一个大型空军项目。伯克希尔（Berkshireh的煤炭射击单元。 Abel补充说，仍然需要煤炭供电以保持稳定的电力供应。这些声明赢得了观众的掌声。 亚伯说，应根据国家要求建立可变的能源和非碳能。伯克希尔（Berkshire）做出了一项决定，完全符合联邦和政府各州的要求，尊重所有州的方法并与之合作。 “我们将继续与各州合作，确定他们想要计划的路线。”亚伯警告说：“我们不能像西班牙和葡萄牙这样的情况。”她指的是BEDA几乎没有停电，这些停电在伊比利亚半岛上渗透到整个西班牙和葡萄牙，这意味着伯克希尔的能源业务仍然需要燃煤电厂发射的植物继续生产足够的电力。 亚伯后来说，我想回答每个人都渴望根据利益相关者在公开场合看到我们的努力符合客户需求标准，并重新审议和联邦政府标准。 问题31：关于美国健康保险改革 一位投资者问：我成为了一名护士。由于我担任护士，所以我的保险非常好。我们知道医疗保险的结果，并希望尽快挽救生命。如果您在纽约购买医疗保险，有时会使运行系统感到困惑。做什么决定？您投资于JPMorgan和Amazon Health投资的公司已经结束？您对长期价值观的承诺是什么，您对美国健康保险改革的想法是什么？ 巴菲特说，合作的终止是因为他们面临着很大的变化抵抗。 巴菲特说，这些医生的重要性无疑是正确的，但是成本非常昂贵。我们的成本不同于任何国家，这是一个巨大的联系。我们是一个非常富裕的国家，我们做的是其他国家无法做的事情。我们邀请我们的公众舆论代表和许多人做了这些事情。这样，我们可以更改它，因为它是开发的系统。现在，这个系统具有极大的抵抗力，希望我能得到一个我可以给您的答案，但是为了轻微，我有点悲观。当我进来时，我变得悲观，我仍在考虑进来的时候。当我进入时，我当时很喜欢参加，我学到了很多东西。伯克希尔并没有按时赔钱，但最终没有办法改变这笔钱。这是一个非常友好的建议，您可以改变政府。 您选择的代表正在与政府合作。在此过程中，他们仍然需要做出一些不想做的决定。最终，他们应该接受他们，并找到接受他们不想做的事情的理由。无论如何，我们的国家的当选仍然比其他国家更好。您不能说这是沮丧的情况，但我们必须承认有很多y很多问题，但是您很难找到解决问题的方法。 Ang Isa的问题是回到财政年度，很容易花钱，但是很难削减其他人的预算。 问题32：亚伯未来的作用 一位投资者问：格雷格·阿贝尔（Greg Abel）先生负责分配您的未来资本。他未来的重点是作为投资者或公司的运营商。 巴菲特说这是一个很好的问题。老实说，成为公司的运营商非常困难，在房间里管理钱和更羡慕的钱很容易。我总是很幸运，因为我有机会选择自己的工作。我从未与我的老师或伴侣失败，这很少见。我也很感激我有自由选择我想做的事情，而且自由和灵活性在许多专业经理中都不是。老实说，我从没想过成为业务的“顶级经理” - 这不是我的角色擅长或喜欢。 巴菲特说，这对我来说是一件快乐的事情，让我喜欢一家公司。亚伯是一个非常有弹性的操作员，他擅长处理复杂的运营活动。我之所以能给他这份工作的原因是因为我相信他会很好地处理。 至于资产的提供，当然是未来工作的一部分。但是我想放弃，真正的挑战不仅是“投资”，而且是如何使用伯克希尔资源做正确的事情。亚伯将是一个可以很好地结合这两件事的人。 股东大会以问答结束：巴菲特突然在年底之前宣布了警棍，观众站起来鼓掌了很长时间 巴菲特在PAFTER的一次会议上宣布，该决定将在下一任董事会中宣布，以提名现任副主席Greg Abel在今年年底之前接任首席执行官。 巴菲特说：“时机已经到了。格雷格必须在王位上取得成功，我们公司的首席执行官，也就是说，是年底的首席执行官。我建议他们给董事会，他们最终会给他们一些时间思考，询问或那里的结构，他们希望改变它。” 巴菲特说，他将留在公司并下次提供帮助，但“最终决定”权力属于亚伯。他称赞亚伯是一名出色的首席执行官，现在伯克希尔慢慢地进入了权力转移工作。 之后，所有参与者都站起来，掌声持续了很长时间。巴菲特回答了这个稍微悲伤的时刻：“你能喝一口可乐并冷静下来吗？谢谢。” 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）